被低估的王者，上海战略咨询公司预判福耀玻璃汽车玻璃市场未来寡头

引言：

福耀玻璃在汽车玻璃细分市场具较之同行更高的营收规模、毛利率、净利润率等，这表明了福耀集团具有更多的闪转腾挪空间。世邦大通上海战略咨询服务项目组观察在近几年，汽车市场逐渐进入瓶颈发展期，尤其是行业中的整车厂已经到了压缩上游厂家利润以维持保有自身利润空间的阶段，这就促使了旭硝子、板硝子、圣戈班等多元化下班巨大在汽车玻璃市场生存空间的压缩化。

目前，同样具有较高毛利润率的信义玻璃，其在汽车玻璃市场的增速尚慢，与福耀玻璃的产能相比较，已经开始呈现在汽车玻璃细分市场的落后态势。所以，几大巨头在汽车玻璃领域的竞争分析，世邦大通上海战略咨询服务项目组判断福耀玻璃将成为全球汽车玻璃市场的寡头企业。

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被低估的王者，上海战略咨询公司预判福耀玻璃

这一判断正在成为现实，世邦大通战略咨询服务项目组统计的系列数据中可见，2019年，福耀玻璃实现211.04亿元营收规划，净利润创收28.98亿元。我们可以做一个更加形象的比喻：福耀玻璃已经赚走了全球汽车玻璃市场70%的利润份额，相当于做成了汽车玻璃领域的苹果公司。

世邦大通上海战略咨询公司看到近几年资本市场对福耀集团的估值也越来越高，2020年福耀玻璃市盈率30倍+，此前长年维持在8-20倍区间，始终以旭硝子17倍、板硝子16倍、圣戈班22倍以及信义玻璃9倍为背景，同时又受制于制造业的固有重资产重运营的特点的影响，较少高于30倍。资本市场上，很长时间里，对福耀集团存在的统一印象是：是一家顶级的牛公司，但是做投资还是算了。

但是随着近几年福耀玻璃的王者之位渐稳，加之其固定资产投资达到一定的阶段，远远高于同行业的15%+的净利润，资本市场开始慢慢“看得懂”福耀玻璃的高价值，截至目前，福耀集团已达60倍+市盈率，福耀玻璃的高净利润率在制造业实属罕见，甚至可以与高利润率的医药行业、酒水饮料行业相媲美，甚至高于同样在汽车配套细分市场的电池生产和研发的宁德时代的11%。

福耀玻璃汽车玻璃市场未来寡头

世邦大通上海战略咨询服务项目组再将两细分市场对比，汽车玻璃的技术水准并不逊色汽车电池，甚至相较汽车电池更赚钱。宁德时代的市盈率是150倍+，总市值4700亿元+，到此，是否看到了福耀巨大的市值增长空间。

福耀玻璃已成中国制造的核心资产，福耀玻璃目前的实力已经完全可以跟随大客户特斯拉的全球化布局进退，福耀向特斯拉提供车窗、三角窗等汽车玻璃产品，统计每辆特斯拉有6块玻璃出自福耀。而新能源汽车的其他品牌如蔚来、小鹏能源汽车品牌也在纷纷跟进选择福耀集团为长期伙伴。然而，世邦大通上海战略咨询服务项目组观察，我们还从未听说过福耀玻璃属于“特斯拉概念”进而发生市值暴涨的现象。福耀集团透露着满满的豪横沉稳之气，就在于胸怀天下而非尽人可知，虽被低估，但丝毫不影响自身的不断壮大，谁也不欠亦谁也不负，但汽车玻璃市场王者之位当仁不让。