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  • 电商渠道成为新晋宠物食品品牌崛起的主要平台

    来源: 广发证券发展研究中心

    线上客户粘性较低,品牌间以价格为导向的竞争激烈 在电商红利下我国宠物食品电商渠道销售份额迅速扩大,发展特点明显: (1)电商渠道为新晋宠物食品品牌崛起的主要平台。国内宠物食品行业发展较晚,线下渠道主要以国外品牌如“皇家”、“宝路”等知名品牌为主,且消费者对宠物食品品牌忠诚度较低,宠物食品行业进入门槛较……【详情】

  • 宠物食品:电商渠道强势增长,线下服务仍需重视

    来源: 广发证券发展研究中心

    (一)电商销售额占比过半,线上持续挤压线下 根据《2019年中国宠物行业白皮书》数据,2019年我国宠物市场规模达到2024亿元,同比增长18.50%。2015-2019年五年内行业市场规模年复合增长率接近20%;其中宠物食品销售额约704亿元,占宠物行业销售比重约35%,是我国宠物行业规模最大的细分……【详情】

  • 生活用纸:快消属性致线上销售成必争渠道,四大家格局初显现

    来源: 广发证券发展研究中心

    (一)线上渠道战略地位明确,产品组合与供应链提效为核心竞争要素 生活用纸消费频率高但客单价低,快消属性决定了其电商业态与其他消费品有本质区别。线上渠道对于生活用纸企业来说是相较于传统渠道的必争之地,各企业纷纷发力提升线上销售占比,线上销售前四名几乎稳定在维达、清风、心相印、洁柔等品牌中,行业已形成四……【详情】

  • 欧派家居:自建线上商城+线上引流双管齐下,重视品牌运营

    来源: 广发证券发展研究中心

    欧派家居采用自建商场的电商供应链思路,以电商营销为核心打造自身流量平台。其自建商场分为三个步骤,首先构建自营线上商城网站作为所有品牌电商内容、营销的中心;其次将自建商场中的内容输出至天猫、京东等电商平台;最后根据反馈实时提供商品购买、咨询、免费量尺预约等服务。同时欧派不断投入资金从百度、今日头条等渠道……【详情】

  • 尚品宅配:O2O模式打造线上线下融合的立体营销闭环

    来源: 广发证券发展研究中心

    尚品宅配通过深化平台运营能力持续创新O2O营销模式,2013年公司O2O引流服务收入占比仅为0.3%,2018年增长至2.3%,占比率五年复合增速达50.3%。作为最早一批入驻天猫的家居企业,尚品宅配天猫官方旗舰店的粉丝数和索菲亚在同一数量级,公司核心竞争力在于深入运营抖音、快手两个主流社交平台,将线……【详情】

  • 索菲亚家具:直播+VR助力线上引流,多平台布局提升转化率

    来源: 广发证券发展研究中心

    索菲亚作为定制家具电商化的代表,早在2011年就入驻天猫平台开设官方旗舰店,目前门店粉丝数破百万,位于同类商家前列。随着当前互联网趋势对传统行业的影响加深,O2O营销模式已经成为定制家具行业的发展趋势,索菲亚在天猫门店营销的基础上,进一步把握直播电商趋势,开通抖音官方账号打造小视频式产品推广矩阵,收获……【详情】

  • 软体家具标品属性更强,侧重线上直销

    来源: 广发证券发展研究中心

    软体家具具备可选消费品属性,通常客单价较高,且渠道模式仍然较为传统, 同时由于沙发和床垫标品特点强于定制家具,因此该细分赛道更侧重通过配套服务将线上流量直接转化。从美国市场发展来看,软体行业在2010年左右开始涌现出一批互联网床垫品牌,如Casper、Leesa、Saatva等,美国互联网床垫品牌的快……【详情】

  • 家居建材:定制家具探索线上线下并行发展,软体 家具寻求渠道突破重视线上直销

    来源: 广发证券发展研究中心

    (一)家居赛道电商渗透率整体偏低,线上集中度高度分散 电商的崛起对中国消费行业带来了深刻变革,传统的家电、零售、纺织服装赛道纷纷拥抱电商潮流,线上渗透率不断提升。对比之下,家居建材行业的电商渗透率或许排在消费品的末位。近五年来,家居建材市场线上销售规模以每年接近20%的增速高速增长,整体市场规模增速则……【详情】

  • 家用电器:强者未因电商改色,创新产品孕育成长 土壤

    来源: 广发证券发展研究中心

    (一)家电行业电商高速成长,未来新零售有望融合线上线下 (1)行业发展:家电电商高速成长,占比接近4成 伴随着近年来通信技术发展、智能手机普及、电商平台壮大、居民消费观念更新及年轻消费者逐渐成为消费中坚,家电电商渠道的重要性愈发突出。根据奥维云网数据,中国家电线上零售额规模从2014年的780亿元增……【详情】

  • 服装家纺:电商渠道战略地位凸显,已成为重要的 增长引擎

    来源: 广发证券发展研究中心

    (一)线上业务已成业绩增长新引擎,电商渠道地位不断抬升 在电商平台发展初期,大多数传统品牌将线上业务仅仅作为处理过季存货的渠道;随着电商平台发展,其重要性逐步凸显,线上占比提升,各传统品牌服装家纺企业开始通过开设线上旗舰店、开发线上专供款、与电商平台进行战略性合作等方式抢占线上流量,线上业务成为传统……【详情】

  • 零食:快速线上化,电商渠道头部品牌地位稳固

    来源: 广发证券发展研究中心

    (一)零食产品电商销售占比快速增长,持续线上化转移 休闲食品属于食品快消品中的可选消费,随着生活水平的提升以及消费方式的多元化、休闲化,人们对休闲零食的需求日益增加,带动零食市场快速发展,Bloomberg数据显示,2018年我国休闲食品市场规模为3441亿元,同比增长4.1%。对比2018年中美包……【详情】

  • 美妆护肤:电商运营模式成熟,实现价值链再分配

    来源: 广发证券发展研究中心

    (一)化妆品电商渗透率持续提升,品牌自营与代运营各有天地 2018年,电商已成为我国化妆品第一大销售渠道(占比27.4%),其次为商超(24.5%)、日化专营店(18.3%)和百货(18.1%)。从变化趋势来看,2003-2018的十五年期间,先是日化专营店蓬勃发展,占比从03年的9.5%上升到18年……【详情】

  • 造纸行业:竞争格局持续改善,纸企龙头强者恒强

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    文化纸新增产能有限,供给端维持稳定。受疫情影响,中小产能出清,市场集中度持续提升。尽管下半年进口纸对于文化纸价格有所冲击,但随着海外经济的复苏,进口文化纸有望回流,进口冲击将难以持续。当前新增产能有限,仅有太阳纸业本部 45 万吨特色文化纸项目于年底投产,且未来两年同样新增产能有限,博汇纸业和岳阳林……【详情】

  • 软体家具:竣工回暖主线延续,软体龙头市占率持续提升

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    地产销售呈现复苏趋势,竣工回暖主线延续。根据国家统计局数据,10 月我国商品房累计销售面积为 13.33亿平方米,累计同比转正,房地产销售呈现复苏趋势。从房地产开发投资数据来看,竣工数据同样回暖。受疫情影响,建安投资有所延后,我们预测竣工高峰有望出现在明年四季度,整体维持回暖趋势不变。家具企业内销市……【详情】

  • 轻工制造:竞争格局改善,聚焦景气赛道

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    家具出口:受国内、海外疫情控制进程分化影响,当前我国家具出口呈现高景气复苏状态。随着疫苗研发进程的推进,海外经济复苏有望持续,出口需求韧性较强;同时,美国房地产复苏势头强劲,家具出口景气度有望延续。当前出口龙头企业提前布局海外。一方面,有望帮助企业摆脱贸易关税的负面影响;另一方面, 受贸易战及反倾销……【详情】

  • 服装家纺:持续进行品牌建设,数字化升级提速

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    2020 年在疫情影响下,服装销售受到显著影响,低基数下明年恢复可期。分季度看,一季度受影响最大,二季度以来持续复苏,至今版块重点公司已经多数恢复至去年同期或同比转正增长。从社零数据看服装销售受影响大于其他品类,在 2-4 月份下滑幅度较大,但是三季度以来反弹速度也是好于其他品类。另一方面,线下的低迷……【详情】

  • 纺织服装:坚守长期景气赛道,重视内外复苏

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    运动服饰未来景气持续,品类特性决定产业链孕育优质公司。在健身群体扩大和运动潮流风尚的影响下,行业继续维持高景气,产品具备专业属性又使得行业具备向前发展的动力。运动鞋服在服装里是一个相对高价、 品牌集中度高、重消费体验的品类,也是上下游关系较其他品类较为独立的品类。因此在制造、品牌、分销 三个环节上都……【详情】

  • 农林牧渔:后周期投资主线明确,长期看好宠物市场发展

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    长期趋势叠加短期利好,助力后周期行业持续景气养殖恢复带动后周期行业景气。能繁母猪存栏自 2019 年 9 月筑底回升,对应 2020 年 7 月饲料整体销量明 显回升。2020 年 6 月起,能繁母猪存栏同比转正,呈现加速恢复趋势,虽然仍有非瘟疫情扰动,然而未来 1-2 年生猪存栏量逐步恢复的趋势具备……【详情】

  • 家用电器:聚焦内销量价齐升,展望外销龙头出海

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    后疫情时代,大家电作为刚需耐用消费品,虽然近期国内疫情略有反复,但年初至今行业经营走势已充分证明了家电行业需求具备极强韧性,刚需属性保障下前期被压制的需求将稳步补偿释放,短期疫情扰动影响对中长期维度行业经营走势影响极为有限。长期视角来看,行业运转仍将回归原有秩序:首先,城镇化率稳步提升带动新房配置,城……【详情】

  • K12培训&在线教育:行业供给出清带来集中度提升,OMO 模式赋能效率提升

    来源: 公司公告,东兴证券研究所

    我们认为,明年的 K12培训行业将有几个趋势:格局上,疫情与强监管加速行业出清,全国化机构持续推进下沉布局,龙头集中度有望提升;班型来看,小班仍为主流,但随着支付能力与个性化需求的提升,一对一市场份额有望小幅扩大。模式上,OMO 模式助力效率提升,未来发展将会趋于理性,而纯线上模式或将持续烧钱,但商……【详情】