来源: 公开资料、企业招股说明书 时间：2021-01-24
一、公司主营业务及其变化情况 公司是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的时尚珠宝集团。周六福以“缔造价值、传承真爱”为品牌理念，坚持“以品牌运营为核心、渠道和产品为两翼”的发展战略，通过整合优质研发及生产资源、严控产品品质、持续优化渠道管理等专业化运作，开展“周六福”珠宝品牌的连……【详情】
来源: 公开资料、企业招股说明书 时间：2021-01-24
一、公司主营业务及主要产品公司的主营业务为燕麦食品的研发、生产和销售。公司自成立以来，始终坚持专注于燕麦食品产业，以“全家人的健康选择”为品牌核心价值，以“执信和、健康道”为企业经营理念，借助现代化的生产基地，依托全国性的高效销售体系，致力于为消费者提供绿色、营养、健康的食品，是中国燕麦行业知名品牌……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
线上客户粘性较低，品牌间以价格为导向的竞争激烈 在电商红利下我国宠物食品电商渠道销售份额迅速扩大，发展特点明显： （1）电商渠道为新晋宠物食品品牌崛起的主要平台。国内宠物食品行业发展较晚，线下渠道主要以国外品牌如“皇家”、“宝路”等知名品牌为主，且消费者对宠物食品品牌忠诚度较低，宠物食品行业进入门槛较……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
（一）电商销售额占比过半，线上持续挤压线下 根据《2019年中国宠物行业白皮书》数据，2019年我国宠物市场规模达到2024亿元，同比增长18.50%。2015-2019年五年内行业市场规模年复合增长率接近20%；其中宠物食品销售额约704亿元，占宠物行业销售比重约35%，是我国宠物行业规模最大的细分……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
（一）线上渠道战略地位明确，产品组合与供应链提效为核心竞争要素 生活用纸消费频率高但客单价低，快消属性决定了其电商业态与其他消费品有本质区别。线上渠道对于生活用纸企业来说是相较于传统渠道的必争之地，各企业纷纷发力提升线上销售占比，线上销售前四名几乎稳定在维达、清风、心相印、洁柔等品牌中，行业已形成四……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
欧派家居采用自建商场的电商供应链思路，以电商营销为核心打造自身流量平台。其自建商场分为三个步骤，首先构建自营线上商城网站作为所有品牌电商内容、营销的中心；其次将自建商场中的内容输出至天猫、京东等电商平台；最后根据反馈实时提供商品购买、咨询、免费量尺预约等服务。同时欧派不断投入资金从百度、今日头条等渠道……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
尚品宅配通过深化平台运营能力持续创新O2O营销模式，2013年公司O2O引流服务收入占比仅为0.3%，2018年增长至2.3%，占比率五年复合增速达50.3%。作为最早一批入驻天猫的家居企业，尚品宅配天猫官方旗舰店的粉丝数和索菲亚在同一数量级，公司核心竞争力在于深入运营抖音、快手两个主流社交平台，将线……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
索菲亚作为定制家具电商化的代表，早在2011年就入驻天猫平台开设官方旗舰店，目前门店粉丝数破百万，位于同类商家前列。随着当前互联网趋势对传统行业的影响加深，O2O营销模式已经成为定制家具行业的发展趋势，索菲亚在天猫门店营销的基础上，进一步把握直播电商趋势，开通抖音官方账号打造小视频式产品推广矩阵，收获……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
软体家具具备可选消费品属性，通常客单价较高，且渠道模式仍然较为传统， 同时由于沙发和床垫标品特点强于定制家具，因此该细分赛道更侧重通过配套服务将线上流量直接转化。从美国市场发展来看，软体行业在2010年左右开始涌现出一批互联网床垫品牌，如Casper、Leesa、Saatva等，美国互联网床垫品牌的快……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
（一）家居赛道电商渗透率整体偏低，线上集中度高度分散 电商的崛起对中国消费行业带来了深刻变革，传统的家电、零售、纺织服装赛道纷纷拥抱电商潮流，线上渗透率不断提升。对比之下，家居建材行业的电商渗透率或许排在消费品的末位。近五年来，家居建材市场线上销售规模以每年接近20%的增速高速增长，整体市场规模增速则……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
（一）家电行业电商高速成长，未来新零售有望融合线上线下 （1）行业发展：家电电商高速成长，占比接近4成 伴随着近年来通信技术发展、智能手机普及、电商平台壮大、居民消费观念更新及年轻消费者逐渐成为消费中坚，家电电商渠道的重要性愈发突出。根据奥维云网数据，中国家电线上零售额规模从2014年的780亿元增……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
（一）线上业务已成业绩增长新引擎，电商渠道地位不断抬升 在电商平台发展初期，大多数传统品牌将线上业务仅仅作为处理过季存货的渠道；随着电商平台发展，其重要性逐步凸显，线上占比提升，各传统品牌服装家纺企业开始通过开设线上旗舰店、开发线上专供款、与电商平台进行战略性合作等方式抢占线上流量，线上业务成为传统……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
（一）零食产品电商销售占比快速增长，持续线上化转移 休闲食品属于食品快消品中的可选消费，随着生活水平的提升以及消费方式的多元化、休闲化，人们对休闲零食的需求日益增加，带动零食市场快速发展，Bloomberg数据显示，2018年我国休闲食品市场规模为3441亿元，同比增长4.1%。对比2018年中美包……【详情】
来源: 广发证券发展研究中心 时间：2021-01-21
（一）化妆品电商渗透率持续提升，品牌自营与代运营各有天地 2018年，电商已成为我国化妆品第一大销售渠道（占比27.4%），其次为商超（24.5%）、日化专营店（18.3%）和百货（18.1%）。从变化趋势来看，2003-2018的十五年期间，先是日化专营店蓬勃发展，占比从03年的9.5%上升到18年……【详情】
来源: 公司公告，东兴证券研究所 时间：2021-01-21
文化纸新增产能有限，供给端维持稳定。受疫情影响，中小产能出清，市场集中度持续提升。尽管下半年进口纸对于文化纸价格有所冲击，但随着海外经济的复苏，进口文化纸有望回流，进口冲击将难以持续。当前新增产能有限，仅有太阳纸业本部 45 万吨特色文化纸项目于年底投产，且未来两年同样新增产能有限，博汇纸业和岳阳林……【详情】
来源: 公司公告，东兴证券研究所 时间：2021-01-21
地产销售呈现复苏趋势，竣工回暖主线延续。根据国家统计局数据，10 月我国商品房累计销售面积为 13.33亿平方米，累计同比转正，房地产销售呈现复苏趋势。从房地产开发投资数据来看，竣工数据同样回暖。受疫情影响，建安投资有所延后，我们预测竣工高峰有望出现在明年四季度，整体维持回暖趋势不变。家具企业内销市……【详情】
来源: 公司公告，东兴证券研究所 时间：2021-01-21
家具出口：受国内、海外疫情控制进程分化影响，当前我国家具出口呈现高景气复苏状态。随着疫苗研发进程的推进，海外经济复苏有望持续，出口需求韧性较强；同时，美国房地产复苏势头强劲，家具出口景气度有望延续。当前出口龙头企业提前布局海外。一方面，有望帮助企业摆脱贸易关税的负面影响；另一方面， 受贸易战及反倾销……【详情】
来源: 公司公告，东兴证券研究所 时间：2021-01-21
2020 年在疫情影响下，服装销售受到显著影响，低基数下明年恢复可期。分季度看，一季度受影响最大，二季度以来持续复苏，至今版块重点公司已经多数恢复至去年同期或同比转正增长。从社零数据看服装销售受影响大于其他品类，在 2-4 月份下滑幅度较大，但是三季度以来反弹速度也是好于其他品类。另一方面，线下的低迷……【详情】
来源: 公司公告，东兴证券研究所 时间：2021-01-21
运动服饰未来景气持续，品类特性决定产业链孕育优质公司。在健身群体扩大和运动潮流风尚的影响下，行业继续维持高景气，产品具备专业属性又使得行业具备向前发展的动力。运动鞋服在服装里是一个相对高价、 品牌集中度高、重消费体验的品类，也是上下游关系较其他品类较为独立的品类。因此在制造、品牌、分销 三个环节上都……【详情】
来源: 公司公告，东兴证券研究所 时间：2021-01-21
长期趋势叠加短期利好，助力后周期行业持续景气养殖恢复带动后周期行业景气。能繁母猪存栏自 2019 年 9 月筑底回升，对应 2020 年 7 月饲料整体销量明 显回升。2020 年 6 月起，能繁母猪存栏同比转正，呈现加速恢复趋势，虽然仍有非瘟疫情扰动，然而未来 1-2 年生猪存栏量逐步恢复的趋势具备……【详情】
