来源: 公开资料、巨潮资讯网、企业招股说明书、东方雨虹2020 年半年度报告 时间：2021-11-04 11:50:43
一、东方雨虹(002271)：防水第一品牌 迈向高质量发展
防水行业第一品牌，全国化布局服务B 端客户：通过多年的技术积累，雨虹成为中国防水行业第一品牌，被称为“重点工程专业户”，参与多项国家重大基建项目施工，并对外输出标准化施工技术。上市以来，公司加快全国产能布局，拥有28 家生产基地，确保产品以较低的仓储、物流成本辐射全国市场。在服务B 端客户上，具备了其他竞争对手不可比拟的竞争优势。
行业快速成长，龙头公司市占率提升：受益地产、旧改和基建，我们预计2020 年行业需求增速7.2%。随着对落后产能淘汰，地产行业精装修、战略集采模式的普及，龙头企业市占率有望提升。2011 年公司市占率4%，2019年市占率约14%，公司以高于行业增速的步伐扩张，市占率不断提升。
战略调整迅速，迈向高质量发展：得益于公司快速的响应机制，公司化“危”为“机”能力强。通过合伙人机制、渠道变革、布局地产客户，公司龙头地位稳固。借助工程端渠道优势，公司开始向建筑涂料、保温、砂浆产品拓展，人均创收有望持续增长。为了配合战略转型，公司将风险总监提拔为公司副总裁，并加入董事会，显示出公司对于高质量发展的重视。
沥青成本下降，毛利率有望回升：防水属于轻资产行业，生产成本与油价相关，沥青在成本中占比高。目前国内沥青价格已经跌至2015 年10 月-2016年10 月的价格区间，由于B 端订单期限相对较长和公司话语权的增强，短期产品售价没有向下调整的压力。随着原材料价格的回落，我们预计2020年公司毛利率有望回升。
二、东方雨虹防水技术股份有限公司核心竞争力分析
公司坚持以专注锻造品质，以品质塑造未来，持续为重大基础设施建设、工业建筑和民用、商用建筑提供高品质、完备的建筑建材系统解决方案，进一步巩固了公司在业内的领先地位，形成了明显的竞争优势。
1、品牌优势。公司是国内建筑防水行业首家上市公司，其品牌优势源自对产品质量的敬畏之心，对“守正道，成匠道”的执着坚守。公司自成立以来承担了大量的基础设施建设、国家重点建设项目和更新改造等项目的防水工程，取得了优良经营业绩，得到广泛认可，培育了公司品牌，形成强大的品牌优势。目前“东方雨虹”品牌已经成为中国建筑防水行业公认的优质品牌，并为广大消费者所熟悉和认可。
此外，公司旗下品牌还涉及“雨虹防水”、 “德爱威”、“华砂”、“卧牛山节能”、“天鼎丰”、“建筑修缮”、“壁安”等，均在各自板块及领域树立了良好的品牌形象，其品牌影响力日趋突显。报告期内，公司收到加拿大知识产权局颁发的“雨虹”加拿大商标注册证书，其商标保护范围覆盖瓷砖胶、涂料、砂浆、防水卷材、建筑工程服务等公司主营业务的全部品类，为公司国际化战略的实施打下坚实的品牌基础。
此外，公司上榜“A股财务健康50强”、“2020中国品牌价值评价信息榜”、 “2020中国品牌日·我为中国品牌代言”百强品牌，并首次上榜《财富》中国500强排行榜；获评“年度上市公司卓越价值奖”、第11届中国上市公司投资者关系天马奖“最佳投资者关系公司奖”及“中小板最佳董事会奖”、“2020中国房地产供应链上市公司投资价值10强”、第二届中国品牌建设论坛“最具价值品牌奖”；入选2020年A股“核心资产50”，公司旗下壁安品牌入选“2020年中国品牌日家居新国货建筑粉料行业领军品牌”，东方雨虹及旗下五大品牌（卧牛山节能、德爱威、建筑修缮、华砂、洛迪科技）均获评2020中国房地产开发企业500强首选供应商服务商品牌，其中东方雨虹已连续九年荣登“中国房地产开发企业500强首选防水材料类品牌”榜首；东方雨虹亦获评“工程防水影响力品牌”，其高耐水聚合物水泥防水涂料获评“防水材料创新解决方案”，旗下德爱威获“外墙涂料影响力品牌”、民建领域雨虹防水获评“家装防水影响力品牌”、“瓷砖胶影响力品牌”及“美缝剂创新品牌”等荣誉。
2、产品研发优势。公司是国家技术创新示范企业及国家高新技术企业，并获批建设特种功能防水材料国家重点实验室，拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台。
公司秉持“以创新推动技术，以技术成就品质”的信念，研发体系日益完备，形成了产品、应用技术、施工装备和生产工艺四大研发中心。为使科技研发与国际并轨，公司在美国费城春屋创新园（Spring House Innovation Park）成立“东方雨虹防水涂料全球卓越研究中心”，实验室面积达1,800平方米，研发力量和科研能力均处于美国国内同行业领先水平，公司与美国里海大学（Lehigh University）合作开展可控失活层与混凝土粘接机理研究项目，该项目被选为PITA FY20资助项目。公司与瓦克化学股份有限公司成立联合实验室，共同开展高性能及绿色环保防水产品的研发。此外，公司加快海外知识产权布局，以充分发挥产品研发优势，提升全球竞争力。截至本报告披露日，公司HDPE产品先后获得澳大利亚知识产权局颁发的发明专利证书、美国专利商标局颁发的发明专利证书及由新加坡知识产权局颁发的专利授权证书。公司积极引进国内外优秀技术人才，建立首席科学家机制，打造国际化研发团队，目前，有4位工程院院士、7位国际知名科学家、25位技术带头人。
3、产能布局优势。公司在华北、华东、东北、华中、华南、西北、西南等地区均已建立生产物流研发基地，产能分布广泛合理，确保公司产品以较低的仓储、物流成本辐射全国市场，实现全国范围内协同生产发货，在满足客户多元化产品的需求和全国性的供货要求方面具备了其他竞争对手不可比拟的竞争优势。
4、成本优势。公司主要生产线系从国外引进与设计，性能稳定、效率高、能耗低、产品成品率高，在亚太地区属于领先水平，从而最大限度地降低公司产品的生产成本；公司产品的生产规模和产能利用率也处于行业较高水平，这使得公司的主要产品与竞争对手相比形成了较大的规模优势，规模化生产也带来了管理成本和费用的下降；通过利用规模经营优势与上游主要原材料供应商建立了战略合作关系，确保公司能长期稳定以相对较低的价格获得主要原材料，进一步降低了产品的生产成本。此外，公司全国性的产能布局亦会带来产品运输等销售成本的下降。公司不断探索以创新驱动为核心的精益生产制造，提高生产线的使用效率，增加产品的性能稳定，进一步降低生产成本，报告期，公司首条自主研发的有胎无胎多功能组合型卷材生产线试机成功，标志着公司卷材生产工艺装备技术与水平的提升。
5、多层次的市场营销网络优势。公司针对现有市场特点及未来市场拓展方向建立了直销模式与渠道模式相结合的多层次的市场营销渠道网络，为公司的持续稳定发展提供了良好的基础。直销模式为公司通过下属公司、事业部直接对产品最终使用客户进行开发、实现销售，公司先后与多家全国性房地产开发企业签订了战略性合作协议或长期供货协议，通过直接接触增强了信任，在材料供应方面建立了长期稳定的合作伙伴关系，这对提升公司行业知名度，保持公司业绩的持续稳定增长提供了重要保障；
渠道模式为公司通过经销商等渠道合作伙伴对产品最终使用客户进行开发、实现销售。渠道销售分为工程渠道和零售渠道，公司已经签约多家经销商，建立了布局合理、风险可控、经济高效、富有活力的经销商网络系统。通过不断加强经销商的系统培训和服务工作，使经销商网络逐步发展成为公司拓展全国市场的一条重要销售渠道。经过持续探索与锐意革新，目前，公司形成了直销模式与工程渠道模式相结合的多维度工程市场营销网络，以及以零售渠道模式为核心的民用建材市场营销网络，充分激发工程市场和民用建材市场的活力和动能。
6、产品品类优势。公司主要产品包括建筑防水材料、非织造布、建筑节能材料、特种砂浆、建筑装饰涂料、建筑粉料等，产品体系日趋完善。其中，建筑防水材料共有200余细分品种，1000多种规格、型号的产品，公司也在持续优化产品结构、提升产品质量、扩大产品品类，所生产的防水材料基本覆盖了国内新型建筑防水材料的多数重要品种，是国内建筑防水材料行业生产新型建筑防水材料品种较为齐全的企业之一。公司产品在建筑建材领域的应用范围广泛，能够满足不同地域、不同形式、不同部位的建筑服务需求，这为公司承揽各类建筑建材业务打下了坚实基础，同时，依托产品品类优势，公司不断升级建筑服务体系，提供建筑建材系统集成服务，覆盖工程从规则、设计、选材、供材、施工到运营维护的全生命周期，满足客户多样化的需求。
7、应用技术优势。公司应用技术研究中心作为行业内首家应用技术研究机构，依托公司雄厚的科研人才和资源，面向建筑市场需求，重点研究应用技术，培养施工专业人才，于行业内首创集施工标准化、装备现代化、培训专业化、施工安全化为一体的“标准化施工管理体系”，涵盖流程、工法、图集、工具、施工管理等各个方面，并通过岗前培训、施工安排部署、样板示范、标准化施工装备、现场管理、安全为先、工程实时追踪形成了标准化全链条服务，使公司在应用技术领域始终保持优势地位。
同时，公司拥有专业的智能化装备公司，系统解决日益增长的防水系统施工装备及部品需求，同时大幅提升施工效率，降低施工成本。公司亦建立了专业化的系统培训机制：设立“雨虹学院”，实行培训档案和学分制度；开办培训学校，开展安全、设备管理、工艺操作等方面的培训，不断提升生产和施工队伍作业能力。公司积极探索工程应用技术领域的创新驱动，研制并推出“EDEE宜顶工业化装配式屋面系统”、“SAFABLE赛堡地下工程防水防护系统”、“虹护砼PCG改性树酯耐腐蚀防水层系统”，
报告期，公司推出可在低温、潮湿等极端天气条件下适用的白熊涂卷复合防水系统、专门用于侧墙的“壁护（BH）”防水系统等，以更完备的系统解决方案为公司的产品及服务持续赋能，打造成为行业卓越的建筑建材系统服务商。
东方雨虹防水技术股份有限公司品牌定位战略
