来源: 公开资料、企业招股说明书、2020 年半年度报告 时间：2021-11-09 11:58:31
一、经营情况的讨论与分析
报告期内，受新冠疫情、国际经济形势的影响，各国的边境管制和流动及贸易物流受阻，部分客户项目的招投标或协商谈判进度有所延后，但客户采购需求未因疫情影响而发生较大的变更，公司业务所受到的影响较小。
另一方面，新冠疫情促使了无接触经济的快速发展，进一步加强了市场对智能物流的需求，市场迎来了一个快速增长的机遇期。公司作为重要的智能物流的设备和系统服务提供商，继续在电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等行业深耕和拓展客户，报告期内，公司相继中标了京东北京京威、唯品会华东、顺丰保定、顺丰义乌、顺丰内蒙古等快递电商项目，以及九牧王泉州、大华富阳等一系列智能物流和智能制造项目。在海外市场，凭借着前期全球化战略实施的基础，公司及时调整海外的业务策略，更注重新兴发展中国家和区域的业务增长，本地化团队和服务网络的建立也让公司将新冠疫情对海外项目服务能力的影响降到了最低。公司充分把握当前的发展机遇期，接连拿下了印度亚马逊、印尼 JNE EXPRESS、韩国 COUPANG、俄罗斯UTKONOS 等多个海外新兴市场的智能物流项目大订单 ，以及传统发达国家和地区的万邑通美东、英国、德国项目及日本亚马逊等项目，公司的业务继续保持增长，项目签单数量和金额都比去年同期有了较大的提升。
二、风险因素
（一）经营业绩季节性波动的风险
浙江德马科技股份有限公司的下游客户包括电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等行业领域内标杆企业，他们对自身配送中心或物流系统的投资建设形成了对物流装备的需求。这些客户的固定资产投资一般遵循一定的预算管理制度及流程，比如电子商务客户往往选择在“双十一”或“双十二”前后验收；受此影响，公司系统、关键设备业务的验收及销售收入的确认一般较多集中在下半年，经营业绩存在一定的季节性波动风险特征。
（二）公司经营业绩受下游行业影响的风险
浙江德马科技股份有限公司所处的物流装备行业的市场需求，主要取决于下游电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等应用领域的固定资产投资规模及增速。如果未来公司下游物流装备的固定资产投资规模或增速放缓，或者出现下滑，将会减少对自动化物流装备的采购需求，从而对公司的经营产生不利影响。公司业绩受下游行业影响较大，可能随着下游需求变化产生较大波动。
（三）主要原材料价格波动的风险
浙江德马科技股份有限公司原材料成本在主营业务成本占比较大。若公司主要原材料价格发生大幅上涨，将直接导致公司产品成本出现波动，对公司经营业绩产生不利影响，因此公司存在主要原材料价格波动的风险。
（四）应收账款坏账对经营业绩造成不利影响的风险
应收账款账是流动资产重要组成部分。未来随着营业收入的持续增长，公司应收账款余额可能还将会有一定幅度的增加。如果将来主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险或流动性风险。
（五）公司业务规模相对偏小的风险与物流装备行业内国际领先知名企业相比，公司营业收入和利润规模依然偏小、人均创利能力偏弱，在人才、产能方面有一定劣势，公司的行业地位有待进一步提高。
（六）政府补贴降低对利润总额造成不利影响的风险
国家政策的变化和产业导向将对相关产业的投资产生重大影响，随着未来相关产业领域的发展程度趋向成熟，公司未来获得的政府补贴可能会逐步减少，会对企业利润总额造成不利影响。
（七）海外经营的法律风险
浙江德马科技股份有限公司在澳大利亚、罗马尼亚设有下属公司。海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的海外法律环境将会更加复杂，若公司不能及时应对海外市场环境的变化，会对海外经营的业务带来一定的风险。
